• admin
• 17 Май 2010
• Рубрика: Разное

Инве�тиционные ре�ур�ы: их цена и �тоимо�ть

Привлечение любого и�точника инве�тиций �в�зано � конкретными затратами, например выплатами дивидендов акционерам, процентов банкам, доходам по облигаци�м и т.п. Сумма �ред�тв, выделенна� на и�пользование некоторого объема финан�овых ре�ур�ов, котора� выражает�� в процентном �оотношении к �тому объему, называет�� �тоимо�тью капитала.

Концепци� �тоимо�ти капитала характеризует�� двум� а�пектами: � одной �тороны, капитал пред�тавлен как фактор производ�тва и инве�тиционный проект имеет определенную �тоимо�ть, которую �ледует учитывать в �лучае его привлечени� дл� инве�тировани�, � другой �тороны, �тоимо�ть капитала характеризует�� уровнем дохода инве�тированного капитала, который нужно обе�печить предпри�тию, не уменьша� �вою рыночную �тоимо�ть.

По�тому �тоимо�ть капитала пред�тавл�ет �обой цену выбора и альтернативную �тоимо�ть и�пользовани�. Это вызвано тем, что деньги как �кономиче�кий ре�ур� ограничены: направление их на финан�ирование, например, инве�тиций, делает невозможным и�пользование �тих �ред�тв в других видах де�тельно�ти. По�тому вложение инве�тиций в некоторый проект оказывает�� оправданным, е�ли они прино��т доход больший, чем альтернативные проекты � таким же уровнем ри�ка.

В большин�тве �лучаев �ред�тва дл� инве�тировани� привлекают�� из не�кольких и�точников, по�тому обычно �тоимо�ть капитала формирует�� и�ход� из необходимо�ти обе�печени� некоторого �реднего уровн� доходно�ти. Определение �тоимо�ти отдельных и�точников инве�тиций о�новывает�� на концепции фондового рынка, в �оответ�твии � которым ре�ур�ы, пред�тавленные на рынке капитала, требуют определенную норму дохода, зави��щую от �оотношени� �про�а и предложени�.